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国际油市或持续供需失衡

时间:2024-03-29 17:24 来源:
       沙特和俄罗斯引领的减产联盟“欧佩克+”在最新减产例会上宣布,将原定3月底到期的减产协议延长至6月底,合计减产量仍保持220万桶/日。
  机构普遍认为,今年以来,两大国际基准油价连月上涨,但目前价格水平仍徘徊在75美元/桶至85美元/桶区间;尽管部分能源进口国原油需求出现短期下降,但仍难以给供需平衡带来支撑,加上近月原油期货合约较后几个月溢价,油市趋紧或将是今年常态。
  最早下半年探讨逐步提产
  《金融时报》指出,去年11月减产例会上,“欧佩克+”达成一致:2024年底前,将合计原油产量减少200万桶/日。今年第一季度,沙特、俄罗斯等国自愿额外减产,使得“欧佩克+”减产量达到220万桶/日。
  据了解,按照计划,从现在到6月底,沙特仍将继续承担大部分减产量,即上半年沙特原油产量将保持在900万桶/日。今年1月底,沙特阿美宣布,受沙特能源部指示,暂停将原油产量从1200万桶/日扩产至1300万桶/日的目标。对此,沙特能源部长阿齐兹表示,是否放弃扩产仍未定论,沙特将不断审查这一决定,以确保能源市场稳定。“事实上,我们拥有大量闲置产能来缓冲油市。”他强调。
  俄罗斯塔斯社指出,俄罗斯自愿将第一季度原油产量削减约50万桶/日。随后,俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示,上半年,俄罗斯原油产量和出口供应量合计削减47.1万桶/日。
  伊拉克、阿联酋、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦、阿曼均愿意维持自愿减产目标,其中,伊拉克和阿联酋分别自愿延长减产22万桶/日和16.3万桶/日至6月底。
  美国投行杰富瑞分析师贾科莫·罗密欧表示:“这是减产联盟团结一致的信号,标志着他们并不急于恢复供应量,渐进式增产完全可以应付突发情况。”
  业内普遍认为,“欧佩克+”有关“逐步增产”的探讨将在下半年进行,因为部分产油国希望届时可以向市场增加供应量,但这取决于市场情况,前提是不要制造过剩。
  为油价上涨提供更多空间
  事实上,“欧佩克+”一直寻求保持油市平衡,尽管油价稳定了很多,但价格水平并未达到他们的标准。
  受延长减产决定影响,布伦特和美国WTI原油价格均出现上涨。美国CNBC新闻网汇编数据显示,去年11月至今年3月初,布伦特原油价格上涨6%,WTI价格上涨近8%。2月最后一周,布伦特原油价格上涨超2%,3月1日收于83美元/桶上方;WTI在2月最后一周上涨超4%,3月1日收于79.97美元/桶,这是去年11月以来首次触及80美元/桶。
  高盛指出,“欧佩克+”延长减产至6月底,旨在使油市保持适度缺口,为油价潜在上涨提供更多空间。高盛已将2024年夏季布伦特原油价格峰值预测上调至87美元/桶。摩根大通则预测,2024年,布伦特原油均价为83美元/桶,从第二季度开始超过80美元/桶;2025年,布伦特原油均价为75美元/桶上下,其中第一季度可超过80美元/桶。
  花旗银行认为,2024年,国际油价将维持在75美元/桶左右,但有望冲击三位数,未来12至18个月可能升至每桶100美元,推动油价上涨因素包括地缘政治风险上升、“欧佩克+”进一步减产、主要产油国供应中断等。
  渣打银行也认为,随着供应形势趋紧,国际油价可能达到并超过90美元/桶,其中,2024年第四季度,布伦特原油价格将超过100美元/桶;2025年,布伦特原油均价将达到109美元/桶的高位。
  供给侧收窄或延续全年
  业内人士认为,种种迹象表明,油市今年可能延续供需失衡格局。国际能源署预测,今年原油需求将增长120万桶/日,约为2023年的一半;欧佩克则认为,原油需求将增长220万桶/日;高盛预计,2024年原油需求将增长150万桶/日。供应侧方面,“欧佩克+”减产延长到第二季度,供应量继续收窄,而非“欧佩克+”产量增长可能也没有预期乐观。
  渣打银行大宗商品研究主管保罗·霍斯内尔表示,过去两年,美国页岩油产量增长极大抑制了油价上扬,但这一能力从今年开始正在减弱。
  美国能源信息署预计,2024年,美国原油日产量较2023年将仅增加17万桶,这是自2016年以来最小年度增幅(不考虑新冠疫情期间)。
  油价网报道称,不温不火的油价导致美国油气生产商加速关闭钻井平台,许多放弃钻探的运营商甚至寻求被大型公司收购。根据全球第三大油服商贝克休斯数据,自2022年底以来,在美国作业的石油钻井平台数量下降近20%。
  保罗·霍斯内尔表示:“页岩油井的产量在其生命早期下降得最快,这种下降预示着产量增长速度可能会大幅放缓。”
  此外,地缘冲突仍是影响供需形势的最大变数。花旗银行北美大宗商品研究主管阿卡斯·多什指出,任何大变动都可能给产油国带来影响,进而造成更大供应缺口。“伊拉克、伊朗、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉等地的供应都有中断的风险。”
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